星河证券研报以为，2025年农业投资契机依旧可围绕衍分娩业链张开：（一）生猪衍生：讲究化处理孝敬利润弹性。预期2025年生猪出栏率好像率同比略有擢升，意味着猪价或同比下行；年内生猪价钱波动性低于2024年水平。受饲料原料价钱低位、衍顺利果擢升等支捏，优秀猪企资本捏续优化，2025年利润孝敬或可捏续。行业竞争已干涉到讲究化处理竞争阶段。（二）肉鸡衍生：需求提振为主导的利润后劲。1）黄羽鸡：产能历史低位，假若消耗需求复苏，价钱或将迎来新一轮高涨。头部企业资本上风重复价钱好转后劲性吧，，存在功绩弹性。2）白羽鸡：从祖代国外引种受阻、国内自繁打算下行两方面判断25年我国白鸡上游祖代更新量或减轻。提倡暖和产业链上游企业的利润阐扬。（三）宠物食物：成长选题下的优质赛谈。1）2024年我国宠食出口景气度向好，2025年或可不时。除好意思国方面暖和加征关税的潜在影响，其余步区出国外部环境宽绰。龙头出海正向产能&品牌出海转化，或为新碎裂点。2）国内宠食商场是成长上风板块，国产物牌崛起，市占率擢升。新渠谈电商的快速增长助力线上销售放量。（四）动物保健：优质单品取胜期间驾临。行业处转型经由中，多联多价疫苗、mRNA疫苗为研发端长久激动标的。宠物疫苗国产化替代阐扬张开。
全文如下【中国星河农业】2025年度策略：围绕衍分娩业链，瞻望效果与成长
中枢不雅点
2024年行情复盘：24年农业走势承压，估值捏续低位。年头至12月13日SW农林牧渔下落5.34%，弱于沪深300（同时高涨14.63%）。子行业中，渔业、栽培业涨幅居前，动物保健、衍生业阐扬靠后。个股涨幅居前的有宠物、种业等关联个股，强调公司本身功绩的增长性以及所在行业的周期景况。
2025年行业不雅点：在策略强调“自负提振消耗、提高投资效益，全场合扩大国内需求”的布景下，需求端的提振存在助力，一方面是在供给相对沉稳驱动的基础上性吧，，价钱或存在超预期走势；另一方面是提振成长板块的进一步发力。
投资提倡
2025年投资策略：咱们以为25年农业投资契机依旧可围绕衍分娩业链张开：
一本道电影（一）生猪衍生：讲究化处理孝敬利润弹性。咱们预期25年生猪出栏率好像率同比略有擢升，意味着猪价或同比下行；年内生猪价钱波动性低于24年水平。受饲料原料价钱低位、衍顺利果擢升等支捏，优秀猪企资本捏续优化，25年利润孝敬或可捏续。行业竞争已干涉到讲究化处理竞争阶段。
（二）肉鸡衍生：需求提振为主导的利润后劲。1）黄羽鸡：产能历史低位，假若消耗需求复苏，价钱或将迎来新一轮高涨。头部企业资本上风重复价钱好转后劲，存在功绩弹性。2）白羽鸡：咱们从祖代国外引种受阻、国内自繁打算下行两方面判断25年我国白鸡上游祖代更新量或减轻。提倡暖和产业链上游企业的利润阐扬。
（三）宠物食物：成长选题下的优质赛谈。1）24年我国宠食出口景气度向好，25年或可不时。除好意思国方面暖和加征关税的潜在影响，其余步区出国外部环境宽绰。龙头出海正向产能&品牌出海转化，或为新碎裂点。2）国内宠食商场是成长上风板块，国产物牌崛起，市占率擢升。新渠谈电商的快速增长助力线上销售放量。
（四）动物保健：优质单品取胜期间驾临。行业处转型经由中，多联多价疫苗、mRNA疫苗为研发端长久激动标的。宠物疫苗国产化替代阐扬张开。
风险请示
畜禽价钱不达预期的风险，动物疫病的风险，原材料价钱波动的风险性吧，，策略的风险，当然灾害的风险等。