制冷剂延续高景气度行情。据百川盈孚统计，1月14日，三代主流制冷剂R32国内平均参考价为4.35万元/吨，单月涨幅超7%，年涨幅超120%；在居品毛利润方面五月桃色网，1月10日，R32平均毛利润为2.69万元/吨，较1月3日每吨约高涨500元，比2024年同期高涨约2万元/吨。
不仅是R32，在2025年配额落地、一季度空调企业制冷剂长协订单价钱明确高涨、出口订单施展致密等多身分共同作用下，近期国内多品种制冷剂价钱握续高位初始。
“当今制冷剂价钱全体呈高涨趋势，关于2025年的行业施展，业内是有较强信心的。”近日五月桃色网，有氟化工上市公司高管对上海证券报记者示意。
国信证券合计，跟着配额解决束缚深远、行业竞争方法趋向聚首，而下流空调、汽车需求握续牢固增长，新式制冷畛域、新兴阛阓需求高速发展，二代、三代制冷剂的长期景气度有望延续。
行业竞争方法日趋聚首
2025年是我国制冷剂行业推行配额制的第二年。近期，生态环境部公示了其所受理的48家企业提交的2025年度花消臭氧层物资分娩、使用配额央求，以及67家企业提交的2025年度氢氟碳化物分娩、入口配额央求。
公示数据知道，2025年二代制冷剂分娩配额较昨年减少4.9597万吨。从占比来看，二代制冷剂分娩配额占比最大的是东岳集团，占比27.26%；其次是巨化股份，占比23.79%；三好意思股份位列第四，占比为10.76%。三代制冷剂分娩配额增多了4.337万吨。据巨擘机构盘算推算，2025年三代制冷剂分娩配额总量靠前的上市公司包括：巨化股份（包含飞源化工）、三好意思股份、永和股份、东阳光等。其中，巨化股份占比第一，为37.86%。
资深业内东谈主士对记者示意五月桃色网，关于三代制冷剂，2024年为配额解决第一年，前几年社会库存有一定的累积，经过一年的消化，当今居品库存偏低，同期下流结尾需求存向好预期，瞻望仍会出现阶段性缺货的情况。此外，跟着2025年配额解决的深远，头部企业的分娩本钱上风会愈加显豁，行业产能向头部企业聚首还是是一个趋势，这些企业对居品阛阓价钱会有较强的说话权。
2025年制冷剂价钱或易涨难跌
从价钱走势来看，2024年四季度以来，国内制冷剂价钱就出现不时拉升的场面，而况延续至2025年一季度。
据卓创资讯此前音讯，主流空调企业2025年一季度制冷剂长协订单价钱高涨。其中，R32价钱在3.98万元/吨、R410A价钱在4.08万元/吨，较2024年第四季度长协价钱分辨高涨2300元/吨、4300元/吨，涨幅分辨为6.13%、11.78%。
另据记者了解，当今国内制冷剂零卖订单成交价钱仍有高涨趋势，企业惜售心态较浓，工场及渠谈内库存保管低位初始，部分品种货源紧俏，业内东谈主士广博存在看涨心态。
关于制冷剂价钱稳步上行的原因，制冷剂龙头巨化股份在近期招待机构投资者调研时示意：“2024年四季度，跟着氟制冷剂的历史库存去化、传统消费淡季达成，下流需求改善，氟制冷剂各品种价钱全面上行，尤其是2024年9月起，制冷剂出口价钱、部分滞涨品种价钱加速上行并保握致密态势。同期，公司部分化工居品价钱已资历了近两年的深度下落，价钱下行风险获得较为充分开释，重复国度计策发力，经济有向好迹象，公司前期价钱握续下落的部分化工居品有企稳的迹象。”
近日，巨化股份在投资者互动平台还示意，干预2025年，公司氟制冷剂居品在致密供需方法下，各主要品种的表里贸价钱延续上行趋势，较2024年底均有所高涨。公司还称，价钱高涨粗莽升迁公司盈利水平。
2025年制冷剂价钱走势若何？有行业考虑员对记者示意，瞻望短期制冷剂阛阓将以进取波动为主，成交价保管高位。不外春节将至，阛阓成交氛围有所降温，下旅客户拿货心态也相比严慎，但长期向好趋势不会转换。
龙头企业布局四代制冷剂
关于制冷剂迭代升级，有业内东谈主士示意，凭据《蒙特利尔议定书》偏激基加利修正案，当今处于三代制冷剂冻结削减期和迭代升级经过，过去制冷剂将向绿色低碳制冷剂迭代升级，但这将会是一个按次渐进的经过。
欧美性色图“第三代制冷剂仍是制冷剂主流，其替代品具有较高的研发本钱、制变本钱以及大限制诳骗上的专利限度，且从泰西发达国度的情况看，现已步入‘三代半’阶段，主要使用第四代制冷剂夹杂多量第三代制冷剂的姿色。”上述东谈主士说。
据了解，国里面分氟化工龙头，如巨化股份、三好意思股份、永和股份、联创股份等公司已在布局四代制冷剂。部分企业已具备自主学问产权的分娩时刻。
以巨化股份为例，公司算作国内最早分娩第四代制冷剂的企业之一，积贮了多量的时刻、见地、东谈主才等上风。公司现初始有两套主流第四代制冷剂（HFOs）居品分娩安装，产能约8000吨/年，已决议新建一套HFOs分娩安装，产能为9000吨/年。此外，公司也在握续加大绿色低碳混配氟制冷剂、HFOs、新式冷媒偏激他低碳替代品的研发，并将凭据阛阓需求的节律快速投放产能。
近日，浙江金华市生态环境局武义分局受理了三好意思股份9万吨/年环氧氯丙烷、1万吨/年四氟丙烯（HFO-1234yf）、2万吨聚偏氟乙烯设立花样环境影响评价文献并给予公示。据悉，三好意思股份于2024年9月19日公告拟投建上述花样。