百度最新的二季报露出，受益于AI关连业务的彭胀，智能云、文心大模子等关连业务均展现出了强盛的增长势头，公司正在暗暗进化为AI企业。如果在此过程中能展现出财务想法的历久成长性，并通过加大回购力度或握续分成来大幅提高股东薪金，公司的投资价值将得到晋升。
百度于8月22日公布的2024年二季报露出，第二季度营收339亿元，而上年同期341亿元，同比握平；中枢营收267亿元，同比增长1%；包摄百度净利润55亿元，同比增长5%。
主要财务想法保握放心，然而公司里面变化值得怜爱。AI大模子的专揽还没爆发，然而百度大模子文心一言调用量大幅增长，百度搜索扫尾18%已由AI提供，百度APP正在AI化，百度AI含量大幅增长，仅仅还未体现到营收和利润上。
跟着AI专揽的发展，以及百度自己业务的推动，AI可能将为百度创造巨大价值，咱们需要废弃办法，重新凝视百度。
现款充沛
从财报不错看出，百度中枢业务是剔除了照旧孤苦上市的爱奇艺的业务，智能云营收有增长，其他在逐步下落。中枢利润有增长主要在于策动管制，2024年二季度限制了销售及管制用度和研发用度。
销售老本为164亿元，同比增多1%，主要由于流量获取老本与智能云业务关连的老本飞腾。销售及管制用度为57亿元，同比减少9%，主如果由于预期信用亏蚀、渠说念开销及市集推行用度以及东说念主员关连用度减少。研发用度为59亿元，同比减少8%，主如果由于东说念主员关连用度减少。
百度中枢业务中，老业务主如果搜索，新的主如果智能云。搜索业务前十年进步很慢，裁减研发用度的空间较大，但当今在AI化，需要重新加大研发力度。智能云方面，也需要赓续落拓开拓市集。
测度三费未来较难减少。搜索和爱奇艺营收难有增长，智能云需要历久推行，营收增长不会很快，AI暂时还空泛营收。瞻望下半年，百度营收和利润总体想法也将赓续保握放心。
不外，放胆6月30日，公司账面上，现款、现款等价物、受法例资金及短期投资悉数1620亿元，如不包括爱奇艺，则为1550亿元。解放现款流为63亿元，如不包括爱奇艺，则为59亿元。
从百度钞票欠债表看，现款充沛，欠债很少。具备历久大幅投资AI的智商，也具备大手笔分成回购的智商。但多年以来，百度对投资者的薪金没什么亮点，这亦然市集对其不太认同的原因之一。
AI重塑百度传统业务
从咫尺来看，要作念好AI大模子，多半得看笼统实力最强的前几家大厂，举例BAT(百度、阿里、腾讯)、字节越过和华为，具备资金、东说念主才、数据、场景、流量等笼统上风。其中，百度最早怜爱AI，通过搜索业务最早使用全网数据，取舍现有的大数据最早考试我方的大模子，是以最早发布大模子文心一言。
从各家企业的基因来比拟，百度十分符合作念好AI大模子这种重技艺、轻产物交互，重内功、轻界面好意思工的超等后台伟业务，跟搜索的特征很像。
其实岂论百度，如故腾讯或阿里，齐当然地在用AI重塑我方的传统业务。
收成于全栈AI技艺上风，以及基于文心大模子构建的AI专揽快速普及，百度正在扩大AI落地范畴，以贬责现实寰宇中的问题，为外部客户和里面产物创造巨大价值。
凭证百度袒露，经AI重塑后，其旗下多款产物照旧开动展现出十分大的价值后劲，其中搜索、智能体、百度文库等的发扬最为亮眼。
早先，中枢业务-百度搜索的AI含量显耀晋升。在百度寰宇2023上，百度初度推出经过文心大模子重塑后的百度“新搜索”，具备极致开心、推选引发和多轮交互三个特色，大幅晋升了用户的使用体验，据称，现已约有18%的搜索扫尾由AI生成，为用户提供更精确、更直不雅的谜底。
其次，押注智能体，抢跑Super APP。4月，百度推出文心智能体平台AgentBuilder，定位“东说念主东说念主可斥地、东说念主东说念主能分发、东说念主东说念主可获益”的低门槛智能体斥地平台。文心智能体平台，是基于文心大模子的智能体构建平台，为斥地者提供低老本的斥地步地，复古渊博斥地者凭证自身行业鸿沟、专揽场景，取舍万般化的智商、用具，打造大模子时间的原生专揽。而况为斥地者提供百度生态流量分发旅途，完成交易闭环。
最新一本道百度董事会主席兼首席履行官李彦宏曾示意，跟着基础模子的日益康健，斥地专揽也越发或者，“最或者的就是智能体，惟有用‘东说念主话’把责任流讲解晰，再配以荒谬学问库，即可作念出一个很有价值的智能体，比互联网时间制作一个网页还或者。”
在大幅便利智能体斥地的基础上，搜索成为智能体分发的最大进口。百度搜索每天肯求量几十亿次，领有宏大用户、超等流量和智能推选三大上风，因此在智能体落地和分发上是自然的最好场景。凭证功绩会袒露的信息，7月智能体日等分发次数已超800万次，为5月的两倍。
咫尺文心智能体平台已有16万斥地者和超5万家企业入驻，障翳了100多个专揽场景，越来越多的智能体正基于文心大模子和百度搜索为用户带来了更好的内容和管事。
另外，大模子重构其他业务。看成百度AI重构最到手的产物之一，百度文库咫尺照旧成为“一站式AI内容获取和创作平台”，早先发布智能PPT、智能文档、智能画本等上百项多模态AI功能。财报露出，放胆咫尺百度文库的订阅收入增长卓绝15%。
“AI产物榜”(aicpb.com)最新7月份榜单中，百度搜索AI智能答复在国内总榜名挨次一且遥遥早先，百度文库AI功能名挨次三。
2024年二季报露出，6月百度APP月活跃用户数达7.03亿，同比增长4%。百度岂论业务、如故中间大模子，如故底层云策动，齐在无缝AI化，即使百度APP等总搜索量数据变化不大，包括公司营收和利润变化慢，然而全公司正在进化到AI时间，在笔者看来，先不错吊销流行的“百度搜索被AI立异”的疑虑了，因为百度搜索由内至外皮进化，至于未来产生什么后果？让咱们翘首企足。
百度AI的首要进展
在AI方面的首要进展，早先就是大模子。
为了更好地赋能企业智能化转型，有用裁减大模子使用门槛，近一年里百度握续扩大模子组合，迭代大模子智商，并深切践行“免费与降价”战略。
6月，百度上新了文心4.0 Turbo，在典型用例中，其速率更快，后果更好。据功绩会袒露，文心大模子日调用量超6亿次，日均处理tokens文本约1万亿，近半年来增长超10倍。岂论是日调用量如故日均tokens使用量均创下国内大模子厂商之最，这也反应出了百度大模子专揽落地的高速率，以及遥远走在行业前哨的定力。文心一言累计用户范畴已达3亿。岂论调用量如故累计用户范畴，在国内已公布数据的大模子中齐是最高的。
在二季报电话会议问答设施，百度发言东说念主示意，“咱们觉得，如果莫得实在的专揽，基础模子就莫得什么现实价值，因此咱们在基础模子上进行了矫正，当今照旧被用户和客户平常使用。 咱们一直在多半使用早期产物，将咱们我方的产物，如百度搜索或百度文库，大范畴地改酿成东说念主工智能原生专揽。”
从大模子发展逻辑来看，固然大模子不错多种万般，各有擅长，各有适用场景，然而百度文心一言大模子摄取了最万般的用户请乞降互动矫正，如果一直保握这个上风，就有但愿成为中国第一的通用东说念主工智能(AGI)。
对好多企业尤其中小企业而言，大模子普及的主要门槛仍在老本端。对此，季度内，百度智能云晓示ERNIE-Speed、ERNIE-Lite、ERNIE-Tiny系列模子预置管事对客户免费绽放使用；ERNIE 4.0、ERNIE 3.5两款旗舰模子大幅降价，助力企业裁减大模子使用和试错老本，加快智能化转型。
百度智能云千帆ModelBuilder(千帆大模子平台)是面向企业斥地者的一站式大模子斥地及管事运行平台，不仅提供了包括文心一言底层模子和第三方开源大模子，还提供了各式AI斥地用具和整套斥地环境，从数据管制到管事云表部署，完备的进程助力各行业生成式AI专揽需求落地。
放胆刻下，已共计6款文心大模子可在千帆平台进行精调使用，累计精调出2.1万个模子，累计管事15万客户，管事卓绝千家企业中枢业务场景，领有广漠到手后果案例。
同期，百度深度学习框架“飞桨”握续升级，裁减模子的推理老本，飞桨及文心生态累计管事约1465万斥地者，千千万万家企业参与进来，百度以专揽为导向的发展旅途已匡助其创建了一个动态且握续彭胀的交易生态。
二季度，百度AI的另一项首要进展，智能云业务发扬亮眼，营收51亿元，同比增长14% ，值得把稳的是当期AI收入占比晋升至9%，高于上季度的6.9%。据IDC最新论说，百度智能云在2023年中国大模子平台市集份额位居第一，达到19.9%。
此外，百度AI的首要进展，自动驾驶扩大运营。2024年二季度，萝卜快跑供应的自动驾驶订单约89.9万单，同比增长26%。
从百度的估值看，当下市盈率仅10倍傍边，市净率仅约0.83倍，显耀低于谷歌、OpenAI等外洋龙头。那么，百度投资价值体现，需要开心哪些条款？
首要一条，是百度中枢的搜索业务和百度APP要在AI进化过程中提高用户体验。在濒临微软Bing等的竞争时，要基本盘褂讪，要大幅给出更好的搜索扫尾，更好的使用体验，更少的告白，更简易好意思不雅的界面，弥补一直以来的产物体验的短板。
其次是文心一言大模子、千帆大模子平台经过更万古辰的高速发展，竞争上风要更隆起，更珍惜，并获取范畴收入。
第三则是，进化成AI企业过程中体现出财务想法的历久成长性。
临了是大幅提高股东薪金，加大回购力度，或每年均握续分成。并争取投入港股通，浮浅内地资金投资。
(作家为资深投资东说念主士。本文不组成投资忽视丁香网，据此投资风险开心)