4月2日，药明康德（SH603259，股价63.52，市值1834亿元）公告再度减抓药明合联（HK02268，股价41.150港元，市值424.22亿港元）股份。这是自前年11月以来，公司第三次减抓抓有的药明合联股份。通过减抓，药明康德狡计回笼资金超45亿港元。仅在2025年，减抓药明合联股票就将为药明康德增厚净利润约31.44亿元。
《逐日经济新闻》记者翔实到，药明合联的股价正站在历史高点上。4月1日今日，药明合联盘中股价每股最高一度达到49.500港元，创下上市以来新高。药明康德露馅减抓后，药明合联股价鸠合2天地落。
药明康德账上现款流充裕，为何屡次逢高减抓股份？记者翔实到，“加快鼓动天下产能及智商成就”是药明康德开释的一个伏击信号。在本岁首的JPM大会上，药明康德就对外布告将进一步加快D&M阶段（Development and Manufacturing，工艺研发和分娩）产能参加，瞻望2025年D&M成本开销将翻番。
前年11月以来3次减抓，回笼资金超45亿港元
4月2日晚间，药明康德公告再度发布减抓药明合联股票。据公告露馅，公司通过大批走动不绝出售所抓有的药明合联5080万股，约占药明合联刻下总股本的4.23%，成交金额约21.78亿港元（不包含手续费等走动用度），占公司最近一期（2024年度）经审计包摄母公司股东净金钱的3.43%。
药明康德瞻望，本次出售股票收益占2024年经审计归母净利润的比例特等10%，将影响公司本年上半年净利润约18.47亿元东说念主民币。
记者翔实到，在前两次减抓中（前年11月及本年1月），药明康德已通过两次大批走动，累计出售药明合联8600万股股票，约占药明合联总股本的7.17%，累计成交金额约24.26亿港元（不包含手续费等走动用度）。
通过这三次减抓，药明康德统共回笼资金超45亿港元。仅在2025年，减抓药明合联股票就将为药明康德增厚净利润约31.44亿元。
值得翔实的是，药明合联正处于功绩的快速增恒久。
2024年，药明合联在敷陈期内终了全年交易收入40.52亿元东说念主民币，同比增长90.8%；毛利润达12.40亿元东说念主民币，增速高达121.6%；归母净利润更同比大增277%至10.70亿元。按照此前药明合联发布的功绩设备，公司2025年收入瞻望将终了35%增长。在股价领路上，自2024年7月下旬至2025年4月1日的盘中高点，药明合联涨幅达251.56%。
摩根士丹利本年3月发布的敷陈也显现，资格抓续一年的低迷，跟着天下生物科技行业融资冉冉回暖，研发需求复苏，加上产能诈欺率普及及ADC（抗体偶联药物）等新兴疗法鼎沸发展，瞻望药明系估值可进一步高潮。据国外投行里昂最新发布的研报，不绝看护药明合联“跑赢大市评级”。据悉，在药明康德发布减抓公告当日和次日，药明合联股价诀别下落6.85%和3.97%。
2025年D&M成本开销将达到70亿至80亿元
从药明康德角度看，扫尾敷陈期末，药明康德账上的货币资金还有183.22亿元，现款及现款等价物余额为134.45亿元。
在两份公告中，药明康德方面将减抓情理表述为：公司通过出售上述股票金钱所取得的现款收益，将用于加快鼓动天下产能及智商成就，蛊惑并保留优秀东说念主才，抓续强化公司特有的一体化CRDMO业务形状，从而高效抖擞天下客户和患者日益增长且按捺变化的需求。
最新一本道“加快鼓动天下产能及智商成就”是药明康德开释的一个伏击信号。在本岁首的JPM大会上，药明康德就对外布告将进一步加快D&M阶段产能参加，瞻望2025年D&M成本开销将翻番，达到70亿到80亿元。公开信息显现，药明康德现在在天下有6个在建基地，除慕尼黑基地外，其余5个在建基地均具备D&M的智商和鸿沟，以更好地抖擞天下客户按捺增长的需求。
左证产能延迟筹谋，药明康德的瑞士库威基地口服制剂产能将翻倍，好意思国特拉华米德尔顿分娩基地将在2026年底投产。2024年5月，新加坡研发及分娩基地阐扬开工成就，基地一期瞻望于2027年参加运营；中国常州/泰兴多肽产能瞻望2025年度将超100000L，小分子原料药响应釜总体积将超4000kL。
药明康德要终了以上增产盘算推算的关键，在于巨大的现款流。此外，衔尾药明康德也曾发布的2024年分成预案、2025年尽头分成决策及回购决策夏雨荷 麻豆，这些开销简短接近50亿元。因此，现阶段的药明康德大概“不嫌钱少，只嫌钱不够多”。