中信证券研报指出女色网，AI大模子赋能疏浚政策助推下，机器东说念主行业有望迎来高速发展，具有较高可靠性和理会性的高性能钕铁硼永磁材料是机器东说念主伺服电机的理思材料，有望充分受益。智能驾驶驱动下新能源汽车界限磁材需求有望保握高速增长，跟着东说念主形机器东说念主和低空经济界限动能不断露出，新兴界限有望成为高性能钕铁硼需求远期增长的中枢驱上路分，握续保举稀土永磁板块策略竖立价值。
全文如下稀土｜稀土永磁：风起于青萍之末
AI大模子赋能疏浚政策助推下，机器东说念主行业有望迎来高速发展，具有较高可靠性和理会性的高性能钕铁硼永磁材料是机器东说念主伺服电机的理思材料，有望充分受益。智能驾驶驱动下新能源汽车界限磁材需求有望保握高速增长，跟着东说念主形机器东说念主和低空经济界限动能不断露出，新兴界限有望成为高性能钕铁硼需求远期增长的中枢驱上路分，握续保举稀土永磁板块策略竖立价值。
▍AI大模子加握疏浚政策助推配景下，机器东说念主行业有望迎来高速发展。
跟着大家东说念主口握续老龄化，劳能源遮拦和劳能源资本上升有望股东机器东说念主发展。AI大模子加握下，机器东说念主发展走向智能化，机器东说念主具备了当然谈话、视觉、触觉等多模态信拒却互的才智以及符合多场景的泛化才智。2023年10月，工信部印发《东说念主形机器东说念主翻新发展指引倡导》，提倡以大模子等东说念主工智能时刻冲突为引颈，加速股东我国东说念主形机器东说念主产业翻新发展，随后北京、上海、深圳、重庆等地接续发布促进机器东说念主产业发展的利好政策，机器东说念主行业有望插足高速发展的新时间。
▍东说念主形机器东说念主、无东说念主机和汽车或成为机器东说念主大限制量产三大场地，钕铁硼动作伺服电机中枢材料有望充分受益。
据财联社报说念女色网，英伟达独创东说念主黄仁勋在2024届香港科技大学荣誉博士学位授予典礼发饰演讲，强调改日有三种机器东说念主有望竣事大限制分娩，阔别是：汽车、无东说念主机和东说念主形机器东说念主。机器东说念主用电机需具备快速反应、起动转矩惯量比大、通顺死心精度高级特点，具有较高可靠性和理会性的高性能钕铁硼永磁材料是机器东说念主用电机的理思材料，大致使得中枢部件竣事体小量轻、快速反应，改日有望充分受益于机器东说念主的大限制量产。
▍东说念主形机器东说念主：东说念主机共生，星辰大海。
特斯拉于2022年发布原型机Optimus，在大家掀翻东说念主形机器东说念主上升。2024年3月，英伟达在GTC大会书记东说念主形机器东说念主技俩GR00T，东说念主形机器东说念主大模子得到新冲突。阐明2024年4月首届中国东说念主形机器东说念主产业大会上发布的《东说念主形机器东说念主产业参谋文牍》，2035年国内东说念主形机器东说念主市集限制有望达3000亿元。阐明中信证券参谋部制造产业参谋组预测，大家东说念主形机器东说念主需求量在2025/2030/2035年有望阔别达到2.5/73.8/594.0万台，咱们假定单个东说念主形机器东说念主钕铁硼用量为4-6kg。中性预期下，2035年大家东说念主形机器东说念主界限钕铁硼需求有望增至23760吨，对应2023-2035年CAGR达83.8%。
▍低空经济：乘势而飞，扬帆起航。
一本道低空经济是经济高质料增长新引擎，在2024年3月的两会上初次被写入了《政府使命文牍》；同庚7月被纳入《二十届三中全会决定》；同庚10月，联系部委计算建设低空经济专管司局。无东说念主机、eVTOL和直升机等低空翱游器有望成为低空经济进犯载体，阐明Aviation Week Network的预测，2030/2040/2050年大家eVTOL托福量有望增至2，000/12，000/ 33，000 辆。阐明Adamas Intelligence数据，单个eVTOL频繁需要约10-20kg的钕铁硼，咱们假定电机更换周期为4年。中性预期下，2035/2040年大家低空经济界限钕铁硼需求有望增至9159/10514吨。
▍新能源汽车：智驾助力，握续高增。
汽车智能化是时间趋势，自动驾驶浸透率有望加速耕种，L3级自动驾驶或于2025年运行落地。阐明中信证券参谋部云基础次序组预测，2030年我国具备L3及以上自动驾驶才智的汽车年销量将达到2080.0万辆，其中具备L4级及以上才智的车辆将达到1280.0万辆。咱们瞻望2030年大家新能源汽车产量将带来16.5万吨的钕铁硼永磁材料滥用量，对应2023-2030年CAGR为17.7%。
▍东说念主形机器东说念主和低空经济或为高性能钕铁硼需求远期增长的进犯驱上路分。
阐明咱们测算，中性预期下2035年大家新兴界限（东说念主形机器东说念主和低空经济）钕铁硼需求有望增至3.3万吨，2030年后有望开启高速增长，2030-2035年CAGR达24.9%。阐明Adamas Intelligence的预测，2030-2040年大家钕铁硼需求增速约为8.7%，据此咱们瞻望2040年大家新兴界限钕铁硼需求占比有望达到11%。
▍风险身分：
东说念主形机器东说念主产业化施展不足预期，稀土原材料价钱波动，低空经济发展不足预期，国际稀土开拓延迟超预期，打黑、环保等政策推广力度不足预期。
▍投资策略：
AI大模子赋能疏浚政策助推下，机器东说念主行业有望迎来高速发展，具有较高可靠性和理会性的高性能钕铁硼永磁材料是机器东说念主伺服电机的理思材料，有望充分受益。新能源汽车界限，2030年钕铁硼需求量有望增至16.5万吨，对应2023-2030年CAGR为17.7%；新兴界限（东说念主形机器东说念主和低空经济），中性预期下2035年钕铁硼需求量有望增至3.3万吨，需求占比为5.5%，2040年有望进一步耕种至11%女色网，成为高性能钕铁硼需求远期增长的中枢驱上路分，握续保举稀土永磁板块策略竖立价值。